Синтез метода реальных опционов и метода нечетких множеств для оценки эффективности инновационных проектов: критический обзор
Музыко Е.И.,  Баранов А.О.,  Павлов В.Н.
DOI: 10.17212/2075-0862-2018-1.2-190-209
УДК: 330.322.01
Аннотация:

В статье проведен критический обзор исследований, в которых метод реальных опционов в сочетании с методом нечетких множеств применяется для оценки эффективности инновационных проектов. В России подобные исследования на настоящий момент не получили распространения, поэтому акцент в данной статье сделан на анализе зарубежных публикаций. Данные публикации проанализированы по следующим шести критериям: направление исследований; нечеткие «входные» параметры; тип нечетких чисел; тип реального опциона; модель оценки опциона; наличие апробации. Выявлены следующие направления исследований в выбранной области: оценка эффективности стратегических мега-инвестиций, имеющих высокую степень неопределенности; оценка эффективности R&D-проектов; проблема выбора оптимального портфеля R&D проектов; оценка инвестиций в недвижимость; оценка стоимости фирмы; оценка инвестиций в программное обеспечение (сфера IT). В проанализированных исследованиях используются следующие типы реальных опционов: европейский колл-опцион (стандартный): опцион роста, опцион на отказ от инвестирования, опцион на уменьшение масштабов инвестирования; американский колл-опцион; составной европейский двухстадийный колл-опцион с постоянной волатильностью. Для оценки реального опциона применяются такие модели, как модель Блэка-Шоулза в нечетком виде (в подавляющем большинстве работ), модель Геске в нечетком виде, биномиальная модель Кокса-Росса-Рубинштейна в нечетком виде. Используются следующие нечеткие «входные» параметры: текущая стоимость ожидаемых денежных потоков по инновационному проекту, текущая стоимость ожидаемых затрат по проекту, «входные» параметры биномиальной модели, «входные» параметры формулы Блэка-Шоулза, модели Геске. В большинстве работ используются трапецевидные нечеткие числа. К недостаткам проанализированных работ можно отнести то, что далеко не во всех статьях проводится апробация предлагаемых подходов (это скорее исключение из правил). Если такая апробация и проводится, то отсутствует содержательная экономическая интерпретация полученных результатов. Отсутствуют статьи по использованию метода реальных опционов и аппарата нечетких множеств для оценки эффективности венчурного финансирования инновационных проектов

ВОЗМОЖНОСТИ УВЕЛИЧЕНИЯ ДОЛИ РЫНОЧНЫХ ФОРМ ЗАИМСТВОВАНИЙ РЕГИОНОВ РОССИИ
Тагиева Л.А.,  Музыко Е.И.
DOI: 10.17212/2075-0862-2017-1.2-159-171
УДК: 332.122.62
Аннотация:

В статье рассматривается структура заимствований субъектов Российской Федерации, которая играет важную роль в управлении региональным бюджетом. Целью статьи является анализ возможностей и преимуществ более широкого применения рыночных форм заимствований. Предлагается уход от нерыночных заимствований (бюджетных кредитов). Для этого необходимо во многих регионах изменить условия кредитования субъектов Российской Федерации в пользу возобновляемой кредитной линии, а также создать кредитный портфель для использования кредитных ресурсов в долгосрочной перспективе, что позволит субъектам Российской Федерации экономить на обслуживании государственного долга. Авторами анализируется опыт управления государственным долгом субъектов Российской Федерации на примере Новосибирской области. На основе данных об уровне задолженности регионов России детально рассматривается проблема сочетания роста уровня задолженности с уменьшением собственных доходов российских регионов. Показано неравномерное распределение величины долга между регионами, на основании чего сделан вывод о том, что развитие рынка региональных заимствований в России затруднено. Предложены пути решения выявленных проблем и даны рекомендации по управлению государственным долгом субъектов Российской Федерации.

ПОДГОТОВКА АРБИТРАЖНЫХ УПРАВЛЯЮЩИХ: ПРАКТИЧЕСКИЙ ОПЫТ, ОСОБЕННОСТИ, ПРОБЛЕМЫ
Соболев К.В.,  Соболев В.Ф.
DOI: 10.17212/2075-0862-2016-4.2-86-96
УДК: 338
Аннотация:

  В статье  анализируется  практический  опыт,    особенности   и проблемы   подготовки арбитражных  управляющих в  Российской Федерации. Отмечено, что с позиции чиновников Минобрнауки программы подготовки и обучения арбитражных  управляющих являются программами дополнительного образования и должны удовлетворять требованиям, предъявляемым к таким программам.  Единая программа подготовки арбитражных  управляющих должна при этом рассматриваться как программа профессиональной переподготовки с «упаковкой» в компетентностную форму, со сдачей десятка зачетов и экзаменов и выдачей  вузом  в качестве  итогового  документа диплома собственного  образца  о  профессиональной переподготовке. Однако эти действия прямо нарушают требования федерального законодательства о подготовке арбитражных  управляющих, которые вуз  обязался  соблюдать, подписывая  соответствующее  Соглашение с  Росреестром.  Весьма проблематично и  фактическое осуществление этих действий,  так как на рынке практически  отсутствует реальный спрос слушателей  на документ о дополнительном образовании. На примере конкретного вузовского Центра с помощью многофакторного анализа выявлены фундаментальные закономерности  кривой рыночного спроса на услугу подготовки  арбитражных  управляющих.  Сформулированы выводы и  рекомендации  для успешной деятельности в сфере антикризисного бизнес-образования.

ПОСТРОЕНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ МЕЖОТРАСЛЕВЫХ МОДЕЛЕЙ ДЛЯ АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНОВ
Слепенкова Ю.М.,  Дондоков З.Б.,  Баранов А.О.
DOI: 10.17212/2075-0862-2016-4.2-66-85
УДК: 330.3 + 332.012, 332.014
Аннотация:

В последнее время растет интерес к межотраслевым исследованиям. Для международного уровня и уровня отдельных стран публикуется довольно много работ, касающихся экономических, социальных, экологических исследований с использованием межотраслевых моделей. По мере развития региональной науки фокус исследований смещается в направлении проблем регионального межотраслевого анализа. В литературе ведутся дискуссии о выборе методов «регионализации» национальных межотраслевых таблиц, о поиске методов построения таблиц, позволяющих учесть различные особенности экономики регионов. На основе региональных межотраслевых таблиц строятся разного вида модели. Региональные динамические межотраслевые модели позволяют прогнозировать отраслевой аспект перспектив экономического роста регионов как во взаимодействии с другими регионами и национальной экономикой, так и в качестве самостоятельных экономических единиц. В статье рассматриваются проблемы построения и использования региональных межотраслевых таблиц и моделей.Авторами проведен аналитический обзор отечественной и зарубежной литературы по построению и использованию межотраслевых моделей на уровне региона. Структурирована информация о существующих методах «регионализации» национальных межотраслевых таблиц, информация о существующих региональных моделях и их видах. Рассмотрены разработки исследовательских групп из разных стран, а также некоторые коммерческие модели, предлагаемые на рынке.

К ВОПРОСУ О НЕОБХОДИМОСТИ СМЕНЫ УПРАВЛЕНЧЕСКОЙ ПАРАДИГМЫ
Глушакова О.В.
DOI: 10.17212/2075-0862-2016-1.1-53-69
УДК: 330.59:005.1(470)
Аннотация:

Обсуждаются проблемы эффективности и качества управления в социально-экономических системах всех уровней. Утверждается, что качество управления определяется соответствием установленным стандартам. Обосновывается новая парадигма управления устойчивым развитием социально-экономических систем, базирующаяся на триаде «качество человеческого капитала – качество управления – качество жизни», определяющая новую систему ценностных ориентиров деятельности органов публичного управления.

МЕНТАЛЬНЫЕ ОСНОВАНИЯ МЕЖКУЛЬТУРНОГО ДИАЛОГА В АСПЕКТЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
Микиденко Н.Л.,  Чуркина Н.А.
DOI: 10.17212/2075-0862-2016-1.1-70-76
УДК: 316.77
Аннотация:

В статье рассматриваются особенности протекания процесса межкультурной коммуникации в аспекте процесса глобализации современного общества. Глобализация формирует особые условия, в которых разворачивается взаимодействие разных культур. Подчеркивается, что в условиях глобализации трансформируются культурные основания глобализирующихся обществ, что может привести даже к определенным изменениям в состоянии ментальных структур человека. По мнению авторов, значительное влияние на трансформацию духовных структур в глобализирующемся обществе оказывают многочисленные симулякры – иллюзорные образы, которые замещают реальность и подменяют традиционные ценности. В этих условиях перед глобальным сообществом встает задача по поиску новых форм межкультурной коммуникации. Авторы подчеркивают, что важнейшим основанием межкультурной коммуникации выступает ментальность – особый способ мышления и эмоциональных реакций, позволяющий сформировать у человека целостный образ окружающего мира. Далее в статье анализируются две формы протекания межкультурного общения – монолог и диалог. Отмечается, что монологическое межкультурное общение основывается на доминировании одной из взаимодействующих сторон и приводит к ее культурному доминированию, что негативно сказывается на состоянии второго участника взаимодействия. Наиболее эффективным для установления межкультурного понимания признается межкультурный диалог, который позволит участникам общения сохранить свои ментальные особенности и адекватно понять партнера.